乌云盖顶 创新实业去年净利飙升三成，获纳入恒指成分股显实力

2026年03月20日 22:02:58乌云盖顶

踏入2026年首季，全球铝业市场正经历一场深刻的结构性变革。随着中东地缘局势再度波及霍尔木兹海峡这一能源与金属运输要道，伦敦金属交易所（LME）铝价于3月中旬一度冲破每吨3,500美元大关，刷新近四年来高位。在宏观经济复苏与各大产业领域对铝材需求激增的背景下，行业供给侧却因能源成本波动与产能限制而显现紧平衡。冶炼企业若能在高成本环境下保住利润空间，即能突显其投资回报潜力。市场目光正转向拥有全球一体化产业部署的领先企业。

在此背景下，创新实业（02788.HK）公布的2025年全年业绩展现出极强的韧性与扩张动能。截至2025年12月底，公司录得收入约人民币186.81亿元，较去年同期增加23.2%；归母净利润更达人民币27.31亿元，显著增长32.8%；每股收益约为人民币1.75元，较去年同期增加27.7%。数据的背后，是其「能源—氧化铝精炼—电解铝冶炼」一体化生态系统的成功实践，实现了电力与氧化铝的100%自给。尤为引人瞩目的是公司的国际化战略突破——沙特阿拉伯项目。该「沙特红海铝产业链综合项目」位于沙特延布工业园区，规划产出50万吨电解铝及50万吨铝产品。项目进展顺利，2025年已完成各项合规手续及地勘、道路等前期工程。项目已陆续开工，建设期预计18至24个月。该项目不仅获得了沙特公共投资基金的战略支持，更凭借红海沿岸优越的港口和物流优势，成为公司进军欧洲、亚洲及非洲市场的桥头堡。

强劲的经营数据与宏观布局在资本市场引发了市场反响热烈。创新实业股价近期表现也势如破竹，3月9日至3月12日已录得连续4天向上，累计涨幅突破三成，反映投资者对其的高度期待。更具里程碑意义的是，恒生指数公司早前宣布将创新实业纳入恒生综合指数成份股，并已于2026年3月9日正式生效。这不仅意味着公司正式获取港股通交易资格，吸引更多南下资金流入，更标志着其市值规模与流动性获得国际主流评价体系的公认。市场看好公司国内低成本产能+未来沙特产能的盈利能力和成长性，分析认为，公司已从单一产能扩张转向「全球资源配资」的高质量成长阶段。

展望未来，在全球不确定性加剧的环境下，创新实业凭借稳健财务结构与前瞻性国际布局，已构筑坚实的盈利护城河。同时，公司加速推进绿色转型，风力发电站及太阳能发电站建成后绿色能源使用占比将超过50%，持续降低碳足迹，以契合全球供应链低碳化趋势。公司以沙特项目为核心抓手，有望在能源成本优势与新增产能释放的双轮驱动下，实现长期可持续增长。

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