金叉死叉 SpaceX的首次公开募股是一笔伪装成退出机制的750亿美元融资交易

SpaceX以每股135美元价格出售5.55555555亿股股票，进行750亿美元全初级发行，资金归公司所有，内部人士不出售股份。

2026年Q1，公司营收47亿美元，净亏损43亿美元；2025年全年营收187亿美元，亏损增长超营收，部分资金消耗在xAI业务，每季度亏损约25亿美元，截至3月31日累计亏损413亿美元。此次IPO为填补亏损，对公司估值1.75万亿美元，市销率约为2025年营收的87倍。

SpaceX为投资者提供现代IPO历史上最快解禁时间表之一，交易第二天20%符合条件股份可出售，135天后55%发行股份可自由出售，之后更大规模股份在第180天和225天解禁。

公司在得克萨斯州注册，马斯克等持有的B类股份每股有10票表决权，公众购买的A类股份每股1票表决权，马斯克拥有85.1%投票权，超级投票权股份无期限。

SpaceX以高估值筹集750亿美元弥补亏损，IPO前投资者获快速流动性退出机会，马斯克永久保留85%投票权。这笔交易好坏取决于投资者对SpaceX未来信心与对结构担忧的权衡。

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责任编辑：小浪快报

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